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头部券商把脉后市:A股长期向好趋势不变

上周A股主要股指出现明显回调。从17日的盘面看,周期股及部分消费股表现相对较好。

头部券商分析师接受中国证券报记者采访时表示,市场估值水平整体处于中等偏高位置,后续市场仍可能继续调整,但多重因素支撑市场长期向好的趋势不变。可关注高景气度科技股,以及低估值又有盈利增长的蓝筹股。

止跌第一步可能已完成

数据显示,上证综指上周下跌5%。有券商认为,后续市场仍可能继续调整。

国泰君安证券首席策略分析师李少君认为,一方面是上证综指3500点阻力较大;另一方面是市场“赚钱效应”暂时弱化,增量资金进场放缓。未来一段时间,市场走势以震荡为主。

从估值角度看,光大证券策略首席分析师谢超表示,市场被明显高估的情况已得到部分缓解,但目前A股估值仍整体处于中等偏高水平,因而市场仍存在继续调整的可能。

民生证券首席宏观分析师解运亮说,止跌第一步可能已完成,但情绪面恢复仍需时间。经过调整后,短期横盘概率较大,市场将等待基本面数据验证和全球疫情边际改善信号。

市场风格转向精耕细作

目前,经济复苏带动企业盈利上行,全球流动性宽松。多家券商认为,A股市场长期向好趋势不变。

中信证券策略首席分析师秦培景表示,前期波动并不改变A股中期上行趋势:一是A股潜在流入资金规模依然庞大;二是在宽信用等政策背景下,A股整体盈利增速逐季抬升趋势不变;三是在A股本轮上行过程中杠杆资金占比低,受迫卖出风险小。在市场进入平静期后,可开始积极寻找结构性入场时机。在综合考虑业绩验证、解禁高峰等因素后,预计三季度末启动的下一轮市场行情将更稳健。

从宏观经济层面,海通证券首席策略分析师荀玉根认为,国内生产总值二季度同比增长3.2%,实现强势“转正”。随着相关政策不断落地,预计基本面数据将继续改善。

展望后市,安信证券首席策略分析师陈果表示,本轮行情复苏的核心驱动是全球流动性泛滥,我国经济复苏具相对优势,A股在全球资产配置中具相对吸引力。市场中期上行趋势并未改变,短期将先稳住阵脚,徐徐展开结构性行情。未来一个阶段,市场风格将转向精耕细作。

“经济增长和企业盈利改善才是股市长牛根本。从这一点来说,中国股市是充满希望的。”海通证券首席经济学家、研究所副所长姜超强调,数据显示,过去每一轮社会融资规模增速回升都伴随着上市公司利润增速回升。企业盈利改善,将成为A股整体走牛重要支撑。

周期股似有回归之势

年初以来,消费股和科技股成为市场追捧热点。从上周市场表现看,周期股似有回归之势。

姜超表示,经济复苏了,不用担心牛市的终结,需要担心的是那些存在估值泡沫的行业,而低估值又有盈利增长的蓝筹价值行业反而迎来投资机会。相比于科技、医药等高估值成长股行业,更看好金融等传统价值蓝筹行业。

陈果认为,高景气度科技股依然是值得重点关注的方向。伴随着经济的进一步回升,周期股的机会会逐步增加,但当前阶段总需求还未完全恢复到疫情之前水平,

其中的机会更可能是结构性的,需要重点挖掘供给偏紧的子行业,尤其是有中期成长性逻辑的品种。

李少君认为,金融股和周期股的机会将暂时告一段落,市场风格仍将回归科技股和医药消费股。当前的科技股行情将围绕龙头股展开,行情的持续性有望提升。

(责任编辑:蒋柠潞)



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